| равновесие или передышка? |
01.12.2014 20:28 |
http://tass.ru/opinions/1597529
Основным фактором, влияющим на поведение рубля, становятся потоки капитала, движение которых зависит от необходимости погашать внешние долги и заинтересованности иностранных инвесторов в направление капиталов в российскую экономику.
Для решения проблемы ЦБ и Минфин внедрили новые инструменты - валютное репо и валютные депозитные аукционы, которые призваны снять напряженность на валютном рынке. Средства, полученные через эти инструменты, могут быть направлены на погашение долгов, и в этом случае внешние долги превратятся во внутренние, что сделает ситуацию более предсказуемой.
Но окончательным решением проблемы будет либо создание устойчивого механизма рефинансирования долгов, например, на азиатском рынке, либо восстановление интереса к и возможности по приобретению российских активов со стороны западных инвесторов.
В любом случае мы достигли определенного равновесия на рынке, но весьма неустойчивого, когда рынок движется без явного тренда, на новостях - позитивных или негативных.
Остается также открытым вопрос: как скоро мы увидим снижение высоких ставок и ослабление жесткой бюджетной и денежной политики, без чего нельзя достигнуть достаточных темпов роста экономики?
|