|
Среди глобальных новостей, как всегда, нашлось немало места известиям о валютных резервах разных стран – ну и, опять-таки как обычно в последнее время, без России тут не обошлось: министр финансов Кудрин объявил о том, что его ведомство разрешает вкладывать деньги Стабилизационного фонда в 15 государственных или полугосударственных компаний. Среди них есть германские Landwirtschaftliche Rentenbank и KfW Group, французская Dexia Group, британская Network Rail MTN Finance – и, что интереснее всего, американские компании ипотечного кредитования: Fannie Mae, Freddie Mac, Федеральные банки кредитования жилищного строительства и Федеральные банки фермерского кредита. Стоит напомнить, что первые две из перечисленных организаций занимаются в основном «упаковыванием» ипотечных кредитов, выданных обычными банками, в большие пакеты, под которые выпускаются «пакетные» облигации – а также что именно эти бумаги в последнее время перестали считаться вполне надёжными объектами вложений; наконец, что правительственный план налогового стимулирования предусматривает сильное смягчение условий для такого «пакетирования» - т.е., грубо говоря, означенные организации смогут включать в оные пакеты такие кредиты, которые до того они не имели права использовать в этих целях. Задача такой реформы, очевидно, облегчить бремя банков, почти лишившихся всех прочих способов страхования своих рисков – но столь же очевидно и то, что это автоматически означает увеличение рисков вложения в пакетные облигации означенных агентств: решение начать вкладывать российские резервы в подобные активы именно после снижения их надёжности следует, очевидно, признать многомудрым – впрочем, sapienti sat.
|