Китайская экономика неэффективна, но и не нестабильна
“Еще недавно мы опасались китайцев”, - недавно написал Пол Кругман в газете New York Times. "Теперь мы опасаемся за них". Он из тех выдающихся комментаторов, что наблюдают драму, разворачивающуюся во второй крупнейшей в мире экономике. Их страхи, по всей видимости, вызваны тремя событиями. Темпы экономического роста упали до 7.5% по сравнению с двузначной цифрой, которая была раньше. Норма инвестирования остается разрушительно высокой - примерно 48% от ВВП. Тем временем, коэффициент долга - т.е. то, чем обладают китайские компании, домохозяйства и правительство - вырос до катастрофических размеров - до 200% от ВВП по некоторым подсчетам. В этом месяце волнения относительно первого показателя немного стихли, когда Китай продемонстрировал сильные данные по торговле и объему промышленного производства (который с начала года и по июль вырос на 9.7%; см. график). И все же, за этими циклическими взлетами и падениями импульс Китая несомненно замедляется. Именно сочетание производственной мощности китайских рабочих, капитала и инноваций задает экономике максимальную скорость, определяя, насколько быстро она может расти без инфляции. Это же сочетание решает, насколько быстро она должна расти, чтобы избежать появления свободных мощностей и роста показателей при отсутствии работы. Последние показатели предполагают, что устойчивые темпы роста ближе к текущей китайской скорости в 7.5%, чем к 10%, на которых экономика неслась раньше.
http://www.forexpf.ru/news/2013/09/0...-kvadrade.html

Польское правительство конфискует 50% частных пенсионных денег для покрытия суверенного долга

Польское правительство совершило беспрецедентный шаг по меркам либерально-демократической Европы — власти конфисковали добрую половину всего капитала частных пенсионных фондов во имя погашения части государственных обязательств — по материалам AForex.

Что вынудило Польшу пойти на такие воистину крайние меры? Ответ прост — у правительства слишком много долга, чтобы иметь возможность эмитировать еще долг. В прошлом году показатель долг/ВВП Польши составил 52.7%. После конфискации частного имущества граждан (между прочим, гражданам не было предложено никакой компенсации взамен) правительство получило возможность печатать новые долговые обязательства. При этом власти сами признали, что их действия антиконституционные, однако, обстоятельства вынуждают.

Польские инвестбанкиры предполагают, что такой шаг может привести к ликвидации польской пенсионной системы как таковой. И еще… Для глобального инвестора данный прецедент — очередной тревожный значок. Предыдущий тревожный индикатор имел место, когда кипрские власти присвоили себе часть денег с кипрских депозитов в виде нововведенного налога.

http://smart-lab.ru/print/139383.php
http://www.zerohedge.com/news/2013-0...eign-debt-load

http://s019.radikal.ru/i603/1309/96/0e0ef3ed27eb.jpg

государство забирает свои (гос)облигации из частных пенсионных фондов и переводит их в свой государственный пенсионный фонд. То есть конфискации de jure нет: теоретически, надо предполагать (оснований этого не делать пока нет), что номинальная стоимость облигаций будет засчитываться при начислении гос.пенсий. Но поскольку облигации -- это не деньги, то получается, что правительство de facto "позаимствовало" из пенсионного фонда сумму, равную общей номинальной стоимости переводимых в гос.фонд облигаций. В карман "неприкосновенных" пенсионных фондов время от времени залезают все правительства -- но никто до сих пор не делал этого с такой прямо по детски наивной откровенностью :-).

Объем конфискованных наличных денежных средств превысил 103 миллиона евро в первом квартале, что означает рост на 518,6 % по сравнению с первым кварталом 2012.

Согласно конфиденциальному докладу Национального директората разведки и таможенных расследований, с более чем 103 миллионами евро, конфискованными в первом квартале, изъятия незадекларированных наличных на границах выросли на 518,6% по сравнению с первым кварталом 2012 года, сообщает Le Parisien / Aujourd'hui en France в воскресенье 8 Сентября.

По данным Le Parisien, резкий рост был отмечен уже в последнем квартале 2012 года с 102 миллионами евро, изъятыми на границе. Отвечая на вопрос газеты, Директорат таможенных и акцизных сборов не пожелал дать свой комментарий. По словам анонимных таможенников, причиной, «чаще всего» называемой владельцами денег, является налогообложение. «Суммы, полученные от оборота наркотиков, представляют лишь 10% от общего объема», сообщает следователь.

ШВЕЙЦАРИЯ И ЛЮКСЕМБУРГ, ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ

По данным таможенной статистики, приведенные газетой, Швейцария и Люксембург являются самыми популярными направлениями этих денежных потоков. Таможенный кодекс предусматривает, что любой международный трансфер наличных в рамках Европейского Союза должен декларироваться, за исключением сумм, не превышающих 10.000 евро.

Несколько дней назад сайт Mediapart обнародовал тот факт, что Борис Буйон, бывший советник Николя Саркози в Елисейском дворце и бывший посол Франции в Тунисе, был задержан 31 июля на таможне Северного вокзала с 350.000 евро и 40.000 долларов наличными.

http://ursa-tm.ru/forum/index.php?/t...1%d1%8a%d0%b5%...

Власти Детройта перестали выдавать свидетельства о рождении и смерти, поскольку в бюджете не хватает средств на покупку бумаги для бланков. Вскоре после того, как дело о признании города банкротом поступило в суд, поставщик бумаги отказался осуществлять отгрузку без оплаты, и выдача свидетельств прекратилась.

На практике для жителей города это означает невозможность решить вопросы о страховке, вступлении в наследство, получить доступ к банковским счетам и так далее.

Теоретически право выдавать свидетельства о рождении и смерти имеют также похоронные конторы и больницы, однако у них в распоряжении нет бумаги специального стандарта с тиснением.

Кроме того, в ближайшее время в связи с недостатком средств городская служба регистрации рождения и смертей совсем прекратит свою работу, пишет Detroit News. Её полномочия будут переданы властям округа Уэйн, на территории которого расположен Детройт. Это создаст новые трудности для жителей города.

http://ru.fbii.org/news/694.html

интересный семинар
http://youtu.be/cDi4uUeyIkc

"... американская Федеральная корпорация по страхованию депозитов подтвердила решение, согласно которому страхование перестает распространяться на депозиты, не превышавшие сумму в 250 тысяч американских дензнаков, в отделениях и филиалах американских банков за рубежом. Таким образом, все депозиты клиентов американских банков вне пределов США не покрываются. В своей совокупности они равны одному триллиону…."
http://www.reuters.com/article/2013/...9890RX20130910

..американские власти начали предпринимать шаги по наложению ареста на дорогую недвижимость на Манхэттене. Это четыре роскошных кондоминиума и два объекта коммерческой недвижимости, принадлежащие зарегистрированной на Кипре компании и ряду других холдинговых компаний. Средства на покупку этих объектов были получены в результате налогового мошенничества на территории России на сумму 230 миллионов американских дензнаков, а покупка недвижимости являлась их отмыванием. Долгое время американский рынок недвижимости (также как и финансовый) являлся идеальным местом для отмывания денежных средств, полученных преступным путем. Пока рынок рос, никто не спрашивал, откуда у покупателей появились средства, вкладываемые в покупку недвижимости. Об этом все, включая американские власти, прекрасно знали, но всех все устраивало. Однако ситуация в мире меняется. Озвученный американскими властями шаг может означать, что это лишь первая такая акция в этой сфере, за которой последуют аналогичные действия в отношении и иных иностранных владельцев американской недвижимости.

Могут сказать, какая нам собственно разница, если американские гангстеры ограбят русского жулика? У нас недвижимости и счетов в США нет, так какая разница, что там происходит? К сожалению, представляется, что это может иметь отношение к каждому. Или почти к каждому. Дурной пример, как известно, заразителен, и подобные шаги властей одной страны, претендующей на мировое лидерство, могут подтолкнуть и другие страны к выбору аналогичных путей в отношении собственности как иностранных, так и своих собственных граждан. Помимо этого многие обычные вполне законопослушные граждане владеют иностранной валютой. Шаги американских государственных органов дополнительно снижают уровень доверия к эмитируемой в этой стране валюте, так как отказ от части своих обязательств в отношении безналичных средств может быть в дальнейшем распространен и на полный отказ от своих обязательств в отношении валюты наличной. Пока же действия американских властей в своей совокупности очень напоминают активную подготовку к большому грабежу. Ведь хороший кризис никогда не должен проходить впустую, не так ли?

http://bulochnikov.livejournal.com/1122476.html

На строительство стадиона "Зенита" потратили более 14 миллиардов рублей


http://forums.yabloko.ru/style_image...mg-resized.png Уменьшено: 80% от [ 640 на 305 ] — нажмите для просмотра полного изображения
https://m.ak.fbcdn.net/sphotos-d.ak/...54171468_n.jpg

Коллегия Счетной палаты объявила результаты проверки использования бюджетных средств, выделенных футбольного стадиона "Зенита" на Крестовском острове в Санкт-Петербурге. По состоянию на 1 ноября 2012 г., сумма затрат составила почти 14,5 млрд. рублей. Строительная готовность объекта составляет 34,4%.
Как говорится в сообщении Счетной палаты, в ходе проверки были выявлены отдельные факты нарушений законодательства, в том числе касающиеся поступления в доход Санкт-Петербурга средств от реализации материалов после демонтажа стадиона им. Кирова, использования возвратных материалов при строительстве нового стадиона, ненадлежащего хранения 63 тыс. стульев для зрителей стоимостью 287 млн. рублей. Кроме того, в период с 2006-2008 гг. работы осуществлялись без разрешения на строительство, а в 2010-2012 гг. без утвержденной проектной документации.

http://www.utro.ru/news/2013/01/14/1094895.shtml

Прошло очередное заседание ФРС США. Вопреки всем ожиданиям рынка, Комитет по открытым рынкам так и не решился начать даже минимальное сокращение покупок облигаций - всё оставлено как есть, а в качестве объяснения сказано, что-де "мы хотим убедиться, что признаки улучшения в экономике и на рынке труда не суть иллюзия". Как всегда, все были за, кроме пламенной Эсфири, которая (тоже как обычно) против. Рынки очень рады - стоки взлетели в небеса, бонды тоже подскочили, а доллар упал. Ждём пресс-конференцию Бернанке с 22.30 мск. Оригинал текста меморандума ниже.

Information received since the Federal Open Market Committee met in July suggests that economic activity has been expanding at a moderate pace. Some indicators of labor market conditions have shown further improvement in recent months, but the unemployment rate remains elevated. Household spending and business fixed investment advanced, and the housing sector has been strengthening, but mortgage rates have risen further and fiscal policy is restraining economic growth. Apart from fluctuations due to changes in energy prices, inflation has been running below the Committee's longer-run objective, but longer-term inflation expectations have remained stable.

Consistent with its statutory mandate, the Committee seeks to foster maximum employment and price stability. The Committee expects that, with appropriate policy accommodation, economic growth will pick up from its recent pace and the unemployment rate will gradually decline toward levels the Committee judges consistent with its dual mandate. The Committee sees the downside risks to the outlook for the economy and the labor market as having diminished, on net, since last fall, but the tightening of financial conditions observed in recent months, if sustained, could slow the pace of improvement in the economy and labor market. The Committee recognizes that inflation persistently below its 2 percent objective could pose risks to economic performance, but it anticipates that inflation will move back toward its objective over the medium term.

Taking into account the extent of federal fiscal retrenchment, the Committee sees the improvement in economic activity and labor market conditions since it began its asset purchase program a year ago as consistent with growing underlying strength in the broader economy. However, the Committee decided to await more evidence that progress will be sustained before adjusting the pace of its purchases. Accordingly, the Committee decided to continue purchasing additional agency mortgage-backed securities at a pace of $40 billion per month and longer-term Treasury securities at a pace of $45 billion per month. The Committee is maintaining its existing policy of reinvesting principal payments from its holdings of agency debt and agency mortgage-backed securities in agency mortgage-backed securities and of rolling over maturing Treasury securities at auction. Taken together, these actions should maintain downward pressure on longer-term interest rates, support mortgage markets, and help to make broader financial conditions more accommodative, which in turn should promote a stronger economic recovery and help to ensure that inflation, over time, is at the rate most consistent with the Committee's dual mandate.

The Committee will closely monitor incoming information on economic and financial developments in coming months and will continue its purchases of Treasury and agency mortgage-backed securities, and employ its other policy tools as appropriate, until the outlook for the labor market has im****** substantially in a context of price stability. In judging when to moderate the pace of asset purchases, the Committee will, at its coming meetings, assess whether incoming information continues to support the Committee's expectation of ongoing improvement in labor market conditions and inflation moving back toward its longer-run objective. Asset purchases are not on a preset course, and the Committee's decisions about their pace will remain contingent on the Committee's economic outlook as well as its assessment of the likely efficacy and costs of such purchases.

To support continued progress toward maximum employment and price stability, the Committee today reaffirmed its view that a highly accommodative stance of monetary policy will remain appropriate for a considerable time after the asset purchase program ends and the economic recovery strengthens. In particular, the Committee decided to keep the target range for the federal funds rate at 0 to 1/4 percent and currently anticipates that this exceptionally low range for the federal funds rate will be appropriate at least as long as the unemployment rate remains above 6-1/2 percent, inflation between one and two years ahead is projected to be no more than a half percentage point above the Committee's 2 percent longer-run goal, and longer-term inflation expectations continue to be well anchored. In determining how long to maintain a highly accommodative stance of monetary policy, the Committee will also consider other information, including additional measures of labor market conditions, indicators of inflation pressures and inflation expectations, and readings on financial developments. When the Committee decides to begin to remove policy accommodation, it will take a balanced approach consistent with its longer-run goals of maximum employment and inflation of 2 percent.

Voting for the FOMC monetary policy action were: Ben S. Bernanke, Chairman; William C. Dudley, Vice Chairman; James Bullard; Charles L. Evans; Jerome H. Powell; Eric S. Rosengren; Jeremy C. Stein; Daniel K. Tarullo; and Janet L. Yellen. Voting against the action was Esther L. George, who was concerned that the continued high level of monetary accommodation increased the risks of future economic and financial imbalances and, over time, could cause an increase in long-term inflation expectations.

.